Akcie dlouhodobě nesou vyšší výnos, ale za cenu většího kolísání. Dluhopisy vynášejí míň, zato výkyvy tlumí. Poměr mezi nimi není univerzální vzorec, ale odpověď na dvě vaše otázky: jak dlouhý máte horizont a kolik poklesu psychicky unesete.
Tenhle díl vám pomůže určit si rozdělení sami. Dluhopisy přitom nejsou povinnost, ale volitelný tlumič. Přidáte je, pokud chcete klidnější jízdu, ne proto, že se to má.
Co se dozvíte
- Čím se liší akcie a dluhopisy a co od každé čekat.
- Jak poznat, kolik poklesu reálně unesete.
- Proč horizont rozhoduje o podílu akcií.
- Co je rebalancování a proč drží riziko pod kontrolou.
Akcie a dluhopisy: dvě role
Každá složka hraje v portfoliu jinou roli. Akcie jsou motor růstu, dluhopisy tlumič.
Akcie znamenají podíl ve firmách a dlouhodobě nesou nejvyšší výnos, ale jejich cena hodně kolísá. výnosem zaostává, zato portfolio zklidňuje. Když akcie padají, dluhopisová část pokles změkčí. Proto se nekombinují kvůli vyššímu výnosu, ale kvůli menším výkyvům.
Kolik poklesu unesete
Tohle je nejdůležitější a nejvíc podceňovaná otázka. Vyšší podíl akcií znamená vyšší dlouhodobý výnos, ale taky hlubší propady cestou. A propad se počítá, jen když ho ustojíte bez paniky.
Test, který si udělejte poctivě
Představte si, že vaše portfolio během krize spadne o 40 procent. Z milionu je rázem 600 tisíc. Co uděláte? Když víte, že byste v klidu drželi dál a možná i přikoupili, unesete vysoký podíl akcií. Když tušíte, že byste zpanikařili a prodali, je to signál ubrat akcie a přidat dluhopisy. Nejhorší portfolio je to, ze kterého ve špatnou chvíli utečete.
Tolerance k riziku není o odvaze, ale o sebepoznání. Lepší je mít klidnější portfolio, které udržíte, než agresivní, které opustíte na dně.
Horizont rozhoduje
Druhá proměnná je čas. Čím déle peníze nebudete potřebovat, tím větší podíl akcií si můžete dovolit, protože výkyvy mají čas se vyrovnat.
Krátký horizont nebo nízká tolerance k riziku volá po vyšším podílu dluhopisů. Dlouhý horizont a klidná povaha snese klidně sto procent akcií. Mezi tím je celá škála. Neexistuje jeden správný poměr pro všechny, je jen ten, který sedí vašemu horizontu a vaší povaze. Logiku horizontu jsme založili už v dílu o čase a složeném úročení.
Rebalancování: jak držet riziko pod kontrolou
Když si jednou zvolíte poměr, trh ho časem rozhodí. Akcie vyrostou rychleji, a najednou jich máte víc, než jste chtěli, a s nimi i víc rizika.
tohle řeší. Jednou za čas vrátíte poměr na původní hodnoty, čímž zároveň uberete z toho, co vyrostlo, a přikoupíte to, co kleslo. Drží to vaše riziko tam, kde jste ho chtěli mít, a brání tomu, aby nepozorovaně narostlo. Jak na to v praxi, ukážeme v příštím dílu.
Co si odnést
Akcie nesou výnos a kolísání, dluhopisy tlumí výkyvy za cenu nižšího výnosu. Poměr si určete sami podle horizontu a podle toho, kolik poklesu psychicky unesete, ne podle univerzálního vzorce. Dluhopisy jsou volitelný tlumič, ne povinnost. A rebalancováním držíte zvolené riziko pod kontrolou.
V dalším dílu přejdeme od teorie ke konkrétním krokům: jak vybrat účet a ETF, jak nastavit pravidelné investování a jak rebalancovat v praxi.
← Předchozí díl: Do čeho investovat: proč široký index poráží stock-picking i drahé fondy
Pokračovat na další díl → Jak to udělat v praxi: účet, ETF, pravidelné investování a rebalancování