ETF je košík akcií, který koupíte jedním kliknutím. Místo abyste sháněli akcie Applu, Microsoftu a stovek dalších firem zvlášť, koupíte jeden ETF a máte je všechny najednou. Levně a bez práce.
Zkratka znamená Exchange Traded Fund, tedy fond obchodovaný na burze. To je celá záhada. A přesto je to možná nejdůležitější pojem, který jako začínající investor potřebujete. Většina lidí, co dnes investuje rozumně, drží právě ETF. Pokud s akciemi teprve začínáte, mrkněte nejdřív na náš průvodce investováním do akcií a ETF.
Co se dozvíte
- Jak jeden nákup za pár stovek dostane do vašeho portfolia stovky firem.
- V čem je ETF lepší než drahý fond z banky a o kolik vás ten rozdíl připraví.
- Jedno rozhodnutí o ETF, které vám v Česku ušetří na daních.
- Který typ ETF je past a komu se vyhnout obloukem.
Co je ETF
ETF je fond. To znamená, že spousta investorů složí peníze na jednu hromadu a za ně se nakoupí balík cenných papírů, nejčastěji akcií. Vy pak vlastníte malý kousek z každé firmy v tom balíku. Nemusíte vybírat jednotlivé akcie. Koupíte podíl ve fondu a máte v něm všechno naráz.
Co dělá ETF výjimečným, je slovo „burzovní“. ETF se obchoduje na burze stejně jako akcie. Otevřete appku u brokera, kliknete a za pár sekund ho máte. Stejně rychle ho zase prodáte. Žádná pobočka, žádné papírování.
A ještě jedna věc je u ETF zásadní. Skoro každý ETF jen kopíruje nějaký . Nesnaží se být chytřejší než trh. Jen věrně sleduje předem daný seznam firem. Tomu se říká pasivní investování. Pokud chcete indexy pochopit do hloubky, máme o nich samostatný článek o akciových indexech.
Jak ETF funguje
Představte si to jako řetěz. Vy pošlete peníze brokerovi. Broker za ně na burze koupí podíl ve fondu. Fond za peníze investorů drží stovky reálných akcií ve stejném poměru, v jakém je má jeho index. Když index obsahuje 5 % Applu, drží i fond 5 % Applu.
Vy
Pošlete pár stovek
Broker
Zprostředkuje nákup
Burza
Tady se ETF obchoduje
ETF
Drží koš akcií podle indexu
Stovky firem
Vlastníte kousek každé
Cena ETF se hýbe celý den, přesně jako cena akcie. Roste většina firem v koši? Roste i hodnota vašeho podílu. Padají? Padá s nimi. Díky tomu má ETF velkou . Prodat můžete kdykoli během otvíracích hodin burzy. To je rozdíl proti klasickému fondu z banky, kde se cena počítá jen jednou denně.
ETF versus fond z banky
Tady je rozdíl, na kterém záleží víc, než si myslíte. Banka nebo poradce vám nabídnou „podílový fond“. Zní to podobně jako ETF, ale je to úplně jiná liga.
Klasický fond je aktivně řízený. Sedí nad ním tým manažerů, kteří vybírají akcie a snaží se porazit trh. Za tuhle snahu si účtují tučné poplatky. Háček je v tom, že většina aktivních fondů svůj index dlouhodobě neporazí S&P Dow Jones Indices, SPIVA. Platíte tedy víc za horší výsledek.
ETF jde opačnou cestou. Nikoho neplatíte za vybírání akcií, protože fond jen kopíruje index. Proto je tak levný. A levný poplatek na dlouhé trati rozhoduje o desítkách procent výnosu.
Orientační výpočet. Vklad 1 000 000 Kč, 30 let, 7 % hrubý roční výnos. Rozdíl dělají jen poplatky.
Skoro tři miliony korun pryč. Jen kvůli poplatkům. Proto jsme k drahým aktivním fondům z banky vyhranění.
Pozor na fondy od poradce
Nejhůř dopadají fondy, které vám prodá poradce nebo banka. Mívají vstupní poplatky, poplatky za správu i za výkonnost, někdy placené dopředu na roky. Než vám taková investice vůbec začne vydělávat, splácíte poplatky. Levný indexový ETF je v drtivé většině případů lepší volba.
Jaké druhy ETF existují
ETF nejsou jen na akcie. Podle toho, co drží v koši, rozlišujeme několik hlavních typů.
Akciové ETF drží akcie a kopírují akciový index. Tohle je nejčastější a pro většinu lidí nejdůležitější druh.
Dluhopisové ETF drží dluhopisy. Slouží spíš ke snížení kolísání portfolia než k vysokému výnosu.
Komoditní ETF sledují cenu komodit, třeba zlata nebo ropy. Pozor, většinou nedrží fyzické zlato, ale deriváty, které jeho cenu kopírují.
Sektorové a regionální ETF se zaměřují na jedno odvětví nebo jednu zemi, třeba jen na technologie nebo jen na evropské firmy.
Pak je tu jedna skupina, kolem které chodíme po špičkách.
Pákové a inverzní ETF: spekulace, ne dlouhodobé investování
Pákové ETF násobí pohyb indexu, klidně dvojnásobně nebo trojnásobně. Inverzní ETF vydělávají, když trh padá. Zní to lákavě, ale je to nástroj na krátkodobou spekulaci, ne na budování majetku. Na dlouhém horizontu vás dokážou pěkně spálit. Začínající dlouhodobý investor se jim má vyhnout obloukem.
Akumulační vs distribuční ETF
Tohle je rozhodnutí, které mnoho českých návodů odbude jednou větou. A přitom vám může reálně ušetřit na daních. Firmy v ETF občas vyplácejí dividendy. Fond s nimi může naložit dvěma způsoby.
vám dividendu pošle. Příjemný pocit, peníze chodí. Jenže v Česku z každé vyplacené dividendy odvedete 15 % na dani. A časový test, o kterém si řekneme níž, vám tu daň neodpustí.
dividendu nevyplatí. Místo toho ji rovnou reinvestuje uvnitř fondu. Vy průběžně nedaníte nic a hodnota vašeho podílu jen roste.
Náš pohled na Česko
Pro dlouhodobého investora v Česku dává smysl akumulační ETF. Dividenda se uvnitř fondu reinvestuje, takže průběžně neplatíte 15% daň. A když pak prodáváte po splnění tříletého časového testu, je daň ze zisku nulová. Komu psychicky chybí pocit, že „mu chodí peníze“, může si u brokera nastavit pravidelný odprodej malé části. Výsledek je daňově lepší než vyplácená dividenda.
Jaký index si vybrat
Když víte, že ETF kopíruje index, zbývá otázka, který index. Nejčastěji narazíte na dva. S&P 500 drží 500 největších amerických firem. MSCI World jde dál a sleduje přes 1 300 velkých a středních firem z 23 rozvinutých zemí MSCI World Index, 2026. I ve „světovém“ indexu dnes tvoří USA zhruba 70 %podíl USA v MSCI World, zbytek je Japonsko, Evropa a další.
Náš pohled
Pro většinu dlouhodobých investorů dává největší smysl široký světový index typu MSCI World nebo FTSE All-World. Sází na celý svět, ne na jednu zemi, a sám se přeskupuje podle toho, kdo zrovna roste. S&P 500 je taky skvělý, ale je to vědomá sázka na to, že USA bude dál porážet zbytek světa. Není to neutrální volba. Je to názor na budoucnost, postavený na tom, že to tak šlapalo doteď.
Pokud chcete pochopit, co vlastně index zač a proč na jeho složení záleží, přečtěte si co je akciový index. A jestli ještě tápete v tom, jak akcie samotné fungují, začněte u článku co jsou akcie.
Výhody a nevýhody ETF
ETF nejsou kouzlo. Mají jasné silné stránky, ale i věci, se kterými musíte počítat.
Výhody
- Diverzifikace: jedním nákupem vlastníte stovky firem
- Nízké poplatky, často setiny procenta ročně
- Likvidita: prodáte kdykoli během dne
- Jednoduchost, zvládne to i úplný začátečník
- Transparentnost, přesně víte, co fond drží
Nevýhody
- Trh neporazíte, kopírujete ho
- Hodnota kolísá, krátkodobě můžete být v minusu
- U cizoměnových ETF hraje roli kurz koruny
- Funguje to jen na dlouhém horizontu, ne na rok dva
Kolik ETF stojí
Hlavní poplatek u ETF se schovává pod zkratkou . Je to roční částka, kterou si fond strhne za svůj provoz. U nejlevnějších širokých ETF je TER kolem 0,07 %ročně u levného indexového ETF až 0,2 %. U specifických sektorových fondů může vyrůst ke 1 %. Pro srovnání, aktivní fondy z banky se běžně pohybují od 1 % výš.
TER nikde neplatíte zvlášť. Strhává se průběžně z hodnoty fondu, takže ho v žádném výpisu nenajdete. O to víc se vyplatí dívat se na něj při výběru. K TER se přidá ještě transakční poplatek brokerovi a u nákupu v cizí měně i poplatek za směnu korun. Pořád jde ale o zlomek toho, co berou drahé fondy.
Daně z ETF v Česku
Tady je úhel, který v zahraničních ani v brokerských návodech nenajdete, a přitom je pro českého investora klíčový. Platí k roku 2026 a vychází ze zákona o daních z příjmů Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů.
Funguje to na dvou pravidlech. Časový test říká, že když cenné papíry držíte aspoň 3 roky a pak je prodáte, je zisk z prodeje osvobozený od daně z příjmu. Od 1. ledna 2026 navíc bez horního stropu. Hodnotový test říká, že když za rok prodáte cenné papíry za méně než 100 000 Kč, je příjem osvobozený bez ohledu na dobu držby. Pozor, ten limit je z objemu prodeje, ne ze zisku.
A do třetice dividenda. Ta se daní 15 % a žádný časový test ji nezachrání. Přesně proto pro dlouhodobého investora v Česku vychází líp akumulační ETF, který dividendy řeší uvnitř fondu.
Daně se mění
Daňová pravidla se občas mění a každá situace je jiná. U větších částek se vyplatí probrat to s daňovým poradcem, ať vám nic neuteče.
Vyzkoušejte si, kolik to dělá
Síla ETF se naplno ukáže až na dlouhém horizontu, díky složenému úročení. Zadejte si vlastní čísla a podívejte se, kam se investice může posunout.
Kalkulačka výnosu ETF
Orientační výpočet. Skutečné výnosy se mohou lišit.
Celková hodnota
1 235 338 Kč
Celkem vloženo
530 000 Kč
Výnosy
705 338 Kč
Jen pozor na jednu věc. Žádné číslo z kalkulačky není slib. Historicky akciové trhy dlouhodobě rostly a porážely inflaci, ale minulost není záruka budoucnosti. Právě proto se do ETF investuje na dlouho, ideálně 10 let a víc. Když to chcete vzít prakticky od nuly, mrkněte na návod, jak investovat do akcií.
Otestujte se
Rozumíte ETF?
1. Co je ETF?
2. Proč je ETF levnější než aktivní fond z banky?
3. Který typ ETF je v Česku daňově výhodnější pro dlouhodobého investora?
Časté otázky
Shrnutí
ETF je košík akcií na jedno kliknutí. Pasivně kopíruje index, takže je levný, široce rozložený a jednoduchý i pro začátečníka. Proti drahým fondům z banky vyhrává hlavně nízkými poplatky, které na dlouhé trati dělají obrovský rozdíl. Pro českého investora se navíc vyplatí myslet na daně a sáhnout po akumulační variantě. Trh s ETF neporazíte, ale o to vám ani nejde. Jde o to jet s ním, dlouho a v klidu.