DAO (decentralizovaná autonomní organizace) je organizace řízená počítačovým kódem na blockchainu místo manažerů. Pravidla vynucují chytré kontrakty a o změnách i utrácení společné pokladny hlasují držitelé takzvaných governance tokenů ethereum.org. První velké DAO z roku 2016 vybralo přes 150 milionů dolarů a skončilo hackem, který rozdělil Ethereum na dva blockchainy.
Představte si firmu bez ředitele, bez účetního a bez porad. Místo stanov kód. Místo představenstva hlasování tisíců lidí z celého světa, kteří se nikdy neviděli a věří si jen proto, že pravidla hlídá program, který nikdo nemůže potajmu ohnout. Přesně to je DAO. Zní to jako utopie a částečně to utopie je; právě proto stojí za to rozumět tomu, kde tahle myšlenka funguje a kde bolestivě selhává. Širší souvislosti krypta od základů mapuje průvodce investováním do kryptoměn.
Co se dozvíte
- Jak může organizace fungovat bez šéfa a kdo v ní vlastně rozhoduje.
- Příběh hacku, který rozdělil Ethereum na dva blockchainy.
- Tři slabiny DAO, o kterých se v nadšených článcích nemluví.
- Co znamenají governance tokeny pro vaše peníze.
Co je DAO
DAO je zkratka za decentralized autonomous organization, decentralizovanou autonomní organizaci. Je to skupina lidí se společnou pokladnou a společným cílem, jejíž pravidla nevymáhá management, ale na blockchainu, nejčastěji na Ethereu.
V tradiční firmě rozhoduje ředitel a představenstvo. V DAO nikdo takový není. Kdokoliv může podat návrh, členové o něm hlasují a schválený výsledek provede kód automaticky ethereum.org. Nikdo nemůže sáhnout do společné pokladny bez souhlasu skupiny, ani zakladatel.
Jak DAO funguje
Členství v DAO většinou znamená držet její governance token.
Samotný provoz se točí v jednoduchém cyklu: někdo navrhne, co s penězi nebo pravidly udělat, držitelé tokenů hlasují a chytrý kontrakt schválené rozhodnutí provede. Všechno se zapisuje na blockchain, takže každý krok je veřejně dohledatelný.
Návrh
Člen navrhne změnu nebo výdaj
Hlasování
Držitelé tokenů hlasují podle podílu
Provedení
Chytrý kontrakt výsledek vykoná sám
Záznam
Vše veřejně na blockchainu
Členství nemusí stát jen na tokenech. Některé DAO fungují na podílech (vstup schvalují stávající členové) nebo na reputaci, kterou si člen vyslouží prací a nedá se koupit ani převést ethereum.org. Tokenový model ale jasně převažuje.
DAO vs normální firma
| Struktura | Plochá, bez vedení | Hierarchie s managementem |
| Rozhodování | Hlasování držitelů tokenů | Ředitel, představenstvo |
| Vynucení pravidel | Automaticky kódem | Smlouvy, právníci, soudy |
| Pokladna | Veřejná, výdaje jen po hlasování | Neveřejná, spravuje ji vedení |
| Transparentnost | Vše veřejně na blockchainu | Veřejné jen povinné výkazy |
| Právní ukotvení | Většinou žádné | Jasný právní rámec |
Proč to někoho láká? Ekonomie tomu říká problém zmocnitele a zmocněnce: manažer má spravovat peníze akcionářů, ale může jednat ve vlastním zájmu, a akcionář to nemusí nikdy zjistit Binance Academy. DAO tenhle problém řeší radikálně: zmocněnce ruší a nahrazuje ho veřejným kódem. Ředitel nemůže vytunelovat firmu, protože žádný ředitel není.
Příběh The DAO: hack, který rozdělil Ethereum
Žádný text o DAO se neobejde bez příběhu, který celému konceptu dal jméno i jizvu. V květnu 2016 odstartoval na Ethereu projekt jménem The DAO, decentralizovaný investiční fond. Vybral přibližně 12,7 milionu ETH, tehdy kolem 150 milionů dolarů Binance Academy. Na svou dobu nevídaná částka. A pak přišel červen.
Útočník našel v kódu chybu a začal z fondu odčerpávat peníze; odsál zhruba 3,6 milionu ETH. Nehackl blockchain ani kryptografii. Jen použil pravidla, která programátoři napsali špatně. A tady přišel paradox: komunita postavená na hesle „kód je zákon" nakonec hlasovala pro zásah člověka. Ethereum se rozdělilo takzvaným hard forkem na dva blockchainy: na dnešním Ethereu se krádež odestála, zatímco menšina věrná původnímu principu pokračovala jako Ethereum Classic ethereum.org.
Pointa stojí za zapamatování: kód je zákon, dokud se podle něj nezačne prohrávat příliš mnoho peněz.
K čemu DAO slouží dnes
Po The DAO koncept nezemřel, naopak dospěl. Dnes DAO řídí velkou část světa decentralizovaných financí: MakerDAO spravuje stablecoin DAI, držitelé tokenu UNI hlasují o burze Uniswap a komunita Aave řídí největší půjčkový protokol. Vznikají i jednorázová DAO za konkrétním cílem; ConstitutionDAO v roce 2021 vybralo za týden miliony dolarů na nákup kopie americké ústavy (v aukci nakonec prohrálo).
Občas uslyšíte, že první DAO byl vlastně bitcoin: běží autonomně, řídí ho konsenzus a nikdo ho nevlastní. Něco na tom je, dnešní užší definice ale slovem DAO označuje organizace postavené na chytrých kontraktech s vlastní pokladnou a hlasováním.
Slabiny, o kterých se nemluví
Nadšené články končí u transparentnosti. My přidáme tři věci, které byste měli vědět, než pojem DAO uslyšíte v investiční nabídce.
Hlasy se dají koupit a bývají koncentrované. Hlasovací síla roste s počtem tokenů. Velkou část tokenů přitom typicky drží zakládající tým a první investoři, takže „demokracie" může v praxi znamenat, že pár peněženek přehlasuje zbytek světa. K tomu připočtěte chronicky nízkou účast běžných držitelů na hlasováních.
Kód je neúprosný i k vlastním chybám. Co je v kontraktu špatně, to platí, dokud se oprava neodhlasuje. Útočníkovi mezitím nic nebrání jednat, jak ukázal The DAO.
Právně visí ve vzduchu. Pár jurisdikcí (americký Wyoming, Vermont, Panenské ostrovy) dalo DAO právní formu ethereum.org. Ve většině světa včetně Česka ale DAO žádný jasný právní status nemá: když se něco pokazí, není koho žalovat a kde se domáhat práva.
DAO a vaše peníze
Tady přepneme z technologie na peněženku. Účast v DAO prakticky vždy znamená koupit governance token. A governance token je z investičního pohledu drobný altcoin se vším všudy: extrémní volatilita, hodnota závislá na módě a žádný nárok na zisk projektu, jaký má akcionář u akcie.
Token není podíl ve firmě
Governance token vám dává hlasovací právo, ne podíl na zisku ani právní nárok na majetek projektu. Většina drobných altcoinů včetně governance tokenů se historicky chová spíš jako sázka než investice; mnoho jich ztratilo prakticky celou hodnotu. Pokud je někdo přesto kupuje, bývá to z kategorie peněz na hraní, tedy malé části portfolia, o kterou jde přijít bez následků. Proč tenhle seznam „nejlepších altcoinů" nikdo nemá rozdávat, rozebíráme v článku o altcoinech.
A nezapomeňte na daně: prodej tokenů i odměny od DAO jsou zdanitelný příjem jako u jiných kryptoměn, podrobnosti shrnuje článek o zdanění kryptoměn.
Otestujte se
Otestujte se
1. Kdo v DAO rozhoduje o utrácení společné pokladny?
2. Jak skončil projekt The DAO z roku 2016?
3. Co vám dává governance token?