Když víte, že chcete pasivní ETF, přijde první velké rozhodnutí: jaký index bude fond sledovat. Tady se rozhoduje, čemu vlastně svěříte peníze, jestli celé světové ekonomice, nebo vědomé sázce na jednu zemi. Není v tom jediná správná odpověď, ale je důležité vědět, kterou sázku děláte a proč.
V tomhle dílu si vysvětlíme, co je index, proč je široký světový dobrý default, jak se liší od sázky na USA a kolik indexů reálně potřebujete.
Co se dozvíte
- Index je koš firem sestavený podle pravidel, váženě podle velikosti.
- Široký světový index (All-World / ACWI) je neutrální default.
- S&P 500 je vědomá sázka na pokračující dominanci USA.
- Pro většinu lidí stačí jeden široký index, víc neznamená líp.
Co je index a proč ho sledovat
Nejdřív pojem, na kterém celý díl stojí.
je v podstatě recept: které firmy do koše patří a jakou vahou. Většina rozumných indexů váží firmy podle jejich tržní velikosti, takže největší firmy mají největší podíl. ETF pak tenhle koš kopíruje, a vy jedním nákupem držíte celý trh podle daného receptu. Volba indexu je tedy volba, jaký trh chcete vlastnit.
Široký světový index: neutrální default
Pro většinu lidí je nejrozumnější výchozí volbou index, který drží celý svět.
Široké světové indexy (například FTSE All-World nebo MSCI ACWI) obsahují tisíce firem napříč rozvinutými i rozvíjejícími se trhy. Jejich hlavní výhoda je, že se samy rebalancují podle toho, kdo zrovna dominuje: nemusíte hádat, jestli budou příští dekádu táhnout USA, Evropa nebo Asie, protože index váhy upraví za vás. Tohle je rozumný default pro začátečníka i pasivního investora s dlouhým horizontem. Zdůrazněme ale pokoru: ani celý svět nic nezaručuje, budoucnost prostě neznáme.
S&P 500: vědomá sázka na USA
Hodně populární je sledovat americký index S&P 500. Není to špatná volba, ale je důležité vědět, co tím děláte.
S&P 500 obsahuje zhruba 500 největších amerických firem a historicky měl skvělou výkonnost. Háček je, že spoléhá na to, že USA bude i nadále porážet zbytek světa, což je do velké míry . Pokud tuhle sázku chcete dělat vědomě, S&P 500 je super nástroj. Pokud ne, je rozumnější celý svět, který se rebalancuje sám. Nestavte S&P 500 automaticky jako „lepší" než světový index, je to sázka na jednu zemi, ne neutrální volba.
Ilustrativní počty firem, ne přesná data. Jde o princip: světový index drží mnohem širší koš napříč zeměmi.
Varianty a doplňky
Mezi „celým světem" a „jen USA" je pár dalších možností. Berte je jako nadstavbu, ne základ.
MSCI World drží rozvinuté trhy, ale vynechává rozvíjející se (ty přidává až ACWI / All-World). Existují i indexy včetně menších firem (small caps, varianty IMI), faktorové a tematické indexy. A do portfolia se dá přidat dluhopisová složka jako tlumič volatility, k tomu se spíš hodí státní než korporátní dluhopisy a pozor, že časté rebalancování může narazit na daňový časový test (víc v dílu o daních). Tyhle vrstvy ale řešte až tehdy, když rozumíte základu.
Kolik indexů potřebujete
Krátká odpověď, která mnohé překvapí: obvykle stačí jeden.
Pro většinu lidí je úplně dostatečné držet jeden široký světový index. Víc ETF a víc indexů neznamená automaticky líp, spíš to přidává složitost, překryvy a víc práce s daněmi a rebalancingem. Jednoduché portfolio se snáz drží i v krizi, kdy je disciplína nejdůležitější. Pokud začínáte, jeden široký světový fond je naprosto legitimní celé portfolio.
Co si odnést
Index je koš firem podle pravidel a jeho volba určuje, jaký trh vlastníte. Široký světový index je neutrální default, který se sám rebalancuje a nevyžaduje hádat budoucího vítěze. S&P 500 je vědomá sázka na pokračující dominanci USA, skvělá, pokud ji děláte záměrně. Doplňky jako small caps nebo dluhopisy řešte až nad základem. A pro většinu lidí stačí jediný široký index.
V dalším dílu přejdeme od indexu ke konkrétnímu produktu: jak z více ETF na stejný index vybrat ten správný podle replikace, domicilu a poplatků.
← Předchozí díl: ETF ano, stockpicking ne: proč nevybírat akcie sám
Pokračovat na další díl → Jak vybrat konkrétní ETF: replikace, domicil, poplatky