Staking je uzamčení kryptoměn v síti s mechanismem proof of stake: mince slouží jako zástava za poctivé ověřování transakcí a vlastník za to dostává odměnu, u velkých sítí zhruba 2 až 7 % ročně v dané kryptoměně. Není to ale bezrizikový úrok: odměny nechrání před poklesem ceny aktiva, mince bývají dočasně uzamčené a u stakingu přes burzu nesete riziko platformy.
„Nechte své krypto vydělávat" zní jako reklama na spořicí účet. Jenže spořicí účet vám nikdy neklesne o polovinu, zatímco stakovaný token klidně ano, i se všemi odměnami. Staking je užitečný nástroj, jen se nesmí plést s úrokem. Pojďme si ukázat, jak funguje doopravdy; širší souvislosti dává průvodce investováním do kryptoměn.
Co se dozvíte
- Jak staking funguje: zástava, validace, slashing.
- Kolik vynáší doopravdy: APY minus inflace tokenu minus pohyb ceny.
- Tři cesty: vlastní validátor, delegování, burza.
- Co staking není: „earn" programy burz a jejich úvěrové riziko.
Co je staking a odkud se berou odměny
Sítě jako Ethereum nebo Solana nepoužívají těžbu, ale proof of stake: o zápisu transakcí rozhodují validátoři, kteří do sítě vložili vlastní mince jako zástavu. Poctivá práce nese odměnu, podvod nebo dlouhé výpadky trest zvaný slashing, při kterém validátor o část zástavy přijde. Zástava dělá podvádění dražším než poctivost; princip jsme popsali v článku co je blockchain.
Odkud se berou peníze na odměny
Ze dvou zdrojů: z nově ražených mincí (síť jimi platí za svou bezpečnost, čímž ředí všechny držitele) a z transakčních poplatků uživatelů. Žádný třetí zdroj neexistuje. Když vám někdo nabízí stovky procent ročně, neplatí je síť, ale ekonomika, která se někde musí zlomit.
Mimochodem, bitcoin stakovat nejde; běží na proof of work a žádné odměny za držení nevyplácí.
Kolik staking vynáší doopravdy
Orientační pásma, sazby se průběžně mění podle počtu stakujících a aktivity sítě. Extrémní APY je varovný signál, ne příležitost.
Nominální APY je ale jen začátek počítání.
Reálný výnos: tři odečty
Odečtěte inflaci tokenu: když síť ročně vyrazí 8 % nových mincí a staking nese 6 %, držitel se reálně ředí, nestakující dvojnásob. Odečtěte pohyb ceny: odměny dostáváte v tokenu; 5 % odměn na tokenu, který spadl o polovinu, je pořád ztráta 47 %. Odečtěte poplatky: validátor nebo burza si z odměn berou podíl. Staking zvyšuje počet vašich mincí, ne nutně hodnotu vašeho majetku.
Z toho plyne hlavní pravidlo: staking nemění kvalitu podkladového aktiva. Stakovat dává smysl u kryptoměny, kterou byste drželi tak jako tak; honit APY u tokenu, kterému nevěříte, je jen složitější cesta k prodělku.
Tři cesty ke stakingu
| Vlastní validátor | Vysoká (u ETH vklad 32 ETH + provoz uzlu) | Vy | Slashing za chyby provozu |
| Delegovaný staking | Nízká (z vlastní peněženky) | Vy, mince delegujete | Výběr validátora, jeho provize |
| Staking přes burzu | Nejnižší (pár kliků) | Burza (custodial) | Riziko platformy + podíl z odměn |
Pro většinu lidí je prakticky volba mezi delegováním z vlastní peněženky (mince zůstávají u vás, platí zásady ze článku o peněženkách) a pohodlím burzy, kde ovšem platí „not your keys". A u obou cest počítejte s lockupem: odstakování trvá dny až týdny a po tu dobu mince nemůžete prodat, což zabolí přesně v momentě, kdy byste nejvíc chtěli.
Co staking není: „earn" programy
Úrok z burzy není staking
Burzy a platformy nabízejí i „earn", „yield" či „spoření" na kryptoměny, které stakovat nejdou (včetně bitcoinu). To není staking, ale půjčka platformě: vaše mince někomu půjčí dál a vy nesete úvěrové riziko celé konstrukce. Přesně takhle přišli lidé o miliardy v krachu platforem typu Celsius v roce 2022. Než kliknete na „earn", zjistěte, kdo vaše mince dostane a co se stane, když zkrachuje.
Rizika v kostce
Sečteno: cena aktiva (největší riziko, odměny ho nezachrání), lockup (nemožnost prodat v krizi), slashing (u vlastního validátora), riziko platformy (u burz a earn programů) a scam APY (extrémní výnosy jako návnada). Nic z toho neznamená, že staking nedává smysl; znamená to, že 4 % ročně navíc jsou odměna za reálná rizika, ne úrok zadarmo.
Daně ze stakingu
Stručně, protože pravidla se usazují: odměny ze stakingu jsou zdanitelný příjem a prodej kryptoaktiv řeší časový a hodnotový test popsaný v dílu průvodce o daních. Od první odměny si veďte evidenci: kdy přišla, kolik a jakou měla korunovou hodnotu. U větších objemů to proberte s daňovým poradcem; u stakingu to platí víc než kde jinde, protože odměny chodí průběžně a zpětná rekonstrukce je peklo.