Akcie se dělí dvěma způsoby. Podle práv na kmenové (běžné, s hlasem a dividendou) a prioritní (přednost u dividendy, většinou bez hlasu). Pro investora jsou ale důležitější investiční kategorie: růstové, hodnotové, dividendové, blue chip a cyklické. Na burze běžně koupíte kmenové akcie a jedno široké ETF drží všechny typy najednou.
„Typů akcií" najdete na internetu desítky a snadno z toho jde hlava kolem. Dobrá zpráva je, že většina z nich vás jako drobného investora nikdy nepotká. Praktický investor naráží na dvě roviny. Jednu řeší právníci a zakladatelé firem, druhou řeší ten, kdo akcie kupuje. V tomhle článku obě roviny oddělíme, projdeme, čím se liší, a hlavně řekneme na rovinu, které druhy akcií reálně řešíte a které jsou jen teorie. Pokud akcie teprve objevujete, začněte u článku co jsou akcie nebo u celého průvodce investováním do akcií a ETF.
Co se dozvíte
- Dvě roviny dělení akcií a proč vás zajímá hlavně jedna z nich.
- Jeden rozdíl mezi kmenovou a prioritní akcií, který rozhoduje o tom, co vlastně kupujete.
- Které „typy akcií" jsou v Česku jen teorie z učebnice.
- Jedno rozhodnutí, kterým získáte všechny typy akcií najednou.
Jak se akcie vůbec dělí
Když se řekne typy akcií, míchají se dvě úplně různé věci. Vyplatí se je hned na začátku oddělit, jinak v tom budete plavat.
První rovina je právní forma. Tedy jaká práva s akcií dostáváte a jakou má podobu. Sem patří dělení na kmenové a prioritní akcie nebo na akcie na jméno a na majitele. Tohle řeší hlavně firma, která akcie vydává, a její právníci.
Druhá rovina je investiční styl. Tedy jaký typ firmy za akcií stojí a jak se chová na trhu. Sem patří růstové, hodnotové nebo dividendové akcie. A právě tahle rovina zajímá vás, když přemýšlíte, do čeho dát peníze.
Krátké shrnutí, ať se neztratíte
Právní forma řeší, jaká práva akcie nese. Investiční styl řeší, jaká firma za ní stojí a jak se chová. Jako investor strávíte 95 % času u druhé roviny. Tu první stačí znát rámcově.
Dělení podle práv: kmenové vs prioritní
Tohle je nejzákladnější právní dělení a jediné z téhle roviny, které má smysl si pamatovat.
Kmenová akcie je ta běžná, kterou si představíte pod slovem akcie. Koupíte podíl ve firmě a s ním čtyři základní práva: hlasovat na valné hromadě, dostat podíl na zisku formou dividendy, dostat podíl při likvidaci firmy a přednostně upsat nové akcie. Drtivá většina akcií, které na burze koupíte, jsou právě kmenové.
Prioritní akcie (někdy preferenční) mění tenhle balíček. Dává přednost u výplaty dividendy nebo při likvidaci, ale za to obvykle bere hlasovací právo. Jednodušeji: vzdáte se vlivu výměnou za přednostní místo ve frontě na peníze.
| Hlasování na valné hromadě | Ano | Obvykle ne |
| Dividenda | Ano, závisí na zisku | Přednostní, často pevnější |
| Pořadí při likvidaci | Až po prioritních | Přednost před kmenovými |
| Potenciál růstu ceny | Vyšší | Spíš omezený |
| Jak často ji potkáte | Skoro vždy | Zřídka |
Prioritní akcie v Česku skoro neřešíte
Prioritní akcie jsou doménou hlavně amerického trhu a velkých korporací. Jako český drobný investor, který kupuje akcie přes brokera, na ně narazíte málokdy. Když v anglických článcích vidíte „preferred stock", „convertible" nebo „redeemable" akcie, jde většinou o nástroje, ke kterým se běžný retailový investor stejně nedostane.
Forma a podoba akcií
Tahle podsekce je čistě pro úplnost. V praxi ji při nákupu akcií na burze neřešíte vůbec.
Akcie se dělí podle toho, na koho jsou vedené. Akcie na jméno jsou zapsané na konkrétního majitele v seznamu akcionářů. Akcie na majitele (na doručitele) nenesou jméno a převádí se snadno, což dnes naráží na pravidla proti praní peněz.
Podle podoby existují listinné akcie v papírové formě a zaknihované akcie jako elektronický záznam v centrálním depozitáři. Moderní obchodování na burze běží celé zaknihovaně a elektronicky.
Co už v Česku nekoupíte
Dva typy, na které narazíte ve starších článcích, jsou minulostí. Zaměstnanecké akcie byly v ČR zrušené k 1. lednu 2001 a firmy je dnes nahrazují opčními a bonusovými programy. Zlaté akcie byly historickým nástrojem státu z privatizace v 90. letech. Ani jeden typ jako investor neřešíte.
Typy akcií, které investora reálně zajímají
A jsme u roviny, kvůli které jste nejspíš přišli. Tohle nejsou právní kategorie, ale popis toho, jaká firma za akcií stojí a jak se chová. Tady se rozhoduje o riziku i výnosu.
Růstové akcie
Firmy, které rostou rychleji než trh a investoři jim věří natolik, že za ně platí vysokou cenu už dnes. Typicky technologie. Většinou bez dividendy, protože zisk reinvestují do dalšího růstu. Vyšší potenciál i vyšší kolísání. Rozebíráme je v článku o růstových akciích.
Hodnotové akcie
Opak růstových. Firmy, které se obchodují levně vzhledem k tomu, co reálně vydělávají. Sázka je na to, že je trh dočasně podcenil. Detailně v článku o hodnotových akciích. Rozdíl mezi oběma světy shrnuje srovnání růstové vs hodnotové akcie.
Dividendové akcie
Zavedené firmy, které pravidelně vyplácejí část zisku akcionářům. Lidi je mají rádi kvůli pocitu příjmu, jak ukazuje přehled dividendových akcií. Pozor ale, výplata dividendy sama o sobě neříká nic o tom, jestli je firma kvalitní, a v Česku se dividendy daní každý rok.
Blue chip akcie
Velké, zavedené a finančně stabilní firmy s dlouhou historií, často lídři svého oboru. Coca-Cola, Procter & Gamble, Johnson & Johnson. Berou se jako klidnější část trhu, ale ani ony nejsou bez rizika.
Cyklické a defenzivní akcie
Cyklické kopírují ekonomický cyklus. V dobrých časech rostou, v krizi padají. Patří sem automobilky, letecké firmy nebo cestovní ruch. Defenzivní jsou stabilnější napříč cyklem, protože jejich produkt lidi kupují pořád. Potraviny, energetika, farmacie.
K tomu se akcie běžně třídí ještě podle velikosti firmy (small, mid, large a mega cap podle tržní hodnoty) a podle regionu (americké, evropské, české akcie, rozvíjející se trhy). Žádná škatulka přitom není ostrá. Firma může být roky růstová, pak zpomalit a stát se hodnotovou nebo dividendovou.
Náš pohled: většinu typů neřešíte
Tady budeme na rovinu, protože v tom je celý vtip. Mohli byste strávit měsíce studiem všech typů akcií a snahou vybrat ty „správné". Pro většinu lidí je to ale ztráta času.
Když kupujete akcie na burze, skoro vždycky kupujete kmenové akcie. Tím je rovina práv vyřešená. A vybírat jednotlivé akcie podle stylu, ať růstové, hodnotové nebo dividendové, je stock picking. Ten dlouhodobě většině lidí nevydělá víc než obyčejný široký index. Většina profesionálních fondů s placenými analytiky index neporazí, tak proč by se to mělo dařit po večerech vám.
Existuje jednodušší cesta. Jedno široké světové ETF drží stovky až tisíce firem najednou, a tím pádem všechny ty typy automaticky. Růstové, hodnotové, dividendové, blue chip i cyklické. Velké, střední i malé. Z celého světa. Nemusíte hádat, který styl zrovna povede, protože je v koši máte všechny. Rozdíl mezi vybíráním jednotlivých akcií a koupí indexu rozebírá srovnání akcie vs ETF.
Hlavní část portfolia patří do širokého ETF, které drží všechny typy akcií najednou. Vybírat jednotlivé akcie podle stylu má smysl nanejvýš jako menší část na hraní.
To neznamená, že je vybírání akcií zakázané. Když vás analýza firem baví, je to skvělá škola a klidně si vyhraďte menší část portfolia, tak 10 až 20 %, na vlastní nápady. Jen ať to není základ, o který se opírá váš majetek.
Vybírat jednotlivé akcie podle typu
- Zábava a kontrola pro toho, koho výběr firem baví
- Šance trefit jednotlivého vítěze s vysokým výnosem
- Skvělá škola, jak číst firmu a trh
Jedno široké ETF přes všechny typy
- Drží všechny typy akcií najednou, bez vašeho výběru
- Statisticky poráží většinu těch, kdo vybírají sami
- Minimum času a žádné hádání, který styl povede
- Diverzifikace přes stovky firem místo sázky na pár jmen
Jak takové ETF prakticky vybrat a koupit, ukazují články jak vybrat ETF a jak nakoupit akcie.
Otestujte se
Vyznáte se v typech akcií?
1. Jaký je hlavní rozdíl mezi kmenovou a prioritní akcií?
2. Které dělení akcií zajímá běžného investora nejvíc?
3. Jak nejjednodušeji získáte všechny typy akcií najednou?